神不知鬼不覺

近年國巨集團整併概況

國巨董事長陳泰銘　　　圖／本報資料照片

國巨集團旗下的奇力新昨（3）日宣布以溢價15.9％換股合併美磊，合併後的「新奇力新」在全球電感產業排名躍居第四，僅落後第三名約3個百分點的市占率。在國巨董座陳泰銘操盤下，國巨集團晶片電阻、MLCC已分別拿下全球第一大、第三大，2年內奇力新可望擠入電感產業前三大，屆時國巨將成為台灣唯一在電阻、電容、電感的全方位被動元件世界級集團。

目前國巨的晶片電阻市占居全球第一，MLCC（陶瓷積層電容）為全球第三，奇力新的電感2年後也可望擠入全球前三大，尤其今年MLCC的供需缺口不小，國巨利用MLCC搭售晶片電阻、電感的策略，同步拉抬電阻、電感的經濟規模，被動元件產業沉潛20年，電阻、電容已經從不成熟市場，邁向成熟的寡占市場，產能大戶不去盲目追加產能，是這一波缺貨持續逾一年的主要因素。

國巨董座陳泰銘也是四度調漲MLCC的主要操盤手。去年6月，陳泰銘首次在股東常會上示警，國巨的安全庫存已經腰斬到45天，一旦降到30天就會以價制量，此已經是對終端應用提前備料的最後警告，之後國巨四度調漲MLCC價格，截至目前為止，還有筆電廠因電池的MLCC斷料而出不了貨。

整併之後的新奇力新資本額達30.3億元，與母公司國巨35.04億元相去不遠，業界認為，國巨歷經多次現金減資，將資本額縮減至目前規模，顯示目前這個資本額是最適合打國際盃的資本額，以國巨目前現金及約當現金高達200億元估計，國巨在電阻、電容、電感三大主要被動元件上，會繼續衝刺併購、擴大經濟規模，把經濟規模當作是競爭門檻，甚至是後繼者難以跨入門檻。

奇力新總經理鐘世英表示，過去阻、容、感的用量相當固定，眾多廠商因缺乏經濟效益、無利可圖而退場，導致產能供給停滯，但隨著車用、手機的需求大增，今年的供需非常緊俏，晶片電阻缺貨的情況和MLCC狀況類似。

(工商時報)

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